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数字出版：挖水床掘市场新“蓝海”

数字化转型，提升行业内生增长速度。

过去出版行业投资机会主要是政策和产业整合，而内生增长带来的投资机会较少，我们认为未来行采矿设备业的投资机会体现在以下两方压力表面：

(1)出版公司内容资源价值重估，提升销售业绩。(2)发行公寿命和强度都有待提高司零售点的文化地产价值重估，提高公司价值。

数字出版带动传统出版内容资源价值得到重估，提升销售业绩。存量图书资源转成电子书后重新为出版公司带来收益，增加销售收入79.4亿元，提升内容价值1588亿元。

图书发行另一个重要价值是零售点的文化地产价值，我们预计发行点内在的文化地产吊杆价值约为306.8亿元，其中商业地产价值289.5亿元，点品牌附加值为17.3亿元。

数字出版是未来发展趋势，控制机电启动2010年产值规模达到1052亿元，CAGR达到49%，按照 十二五 数字出版规划，数字出版达到出版产值的2如有特殊要求5%，未来产值将达7350亿元，则未来五年CAGR达47.5%。

谨慎推荐 时代出版和中南传媒。