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中财期货静待联储主席发言铜铝纠结难跌难涨万芳

发布时间:2020-02-14 12:20:10 阅读: 来源:风管厂家

中财期货:静待联储主席发言,铜铝纠结难跌难涨

【行情简析】

受隔夜外盘影响不明显,周三沪铜Cu1212合约小幅跳空高开于55500,短暂整理后冲高,于9:25上探当日高点55680后回落,并持续震荡下挫,11:00开始跌势增强,放量下挫,于14:00下探当日低点55040后随平仓盘反弹,最终报收于55210元/吨。较前一交易日结算价下跌220元,跌幅0.40%。成交量共计33.7万余手,较前日增量9.6万余手,持仓量共计21.7万余手,较前日减仓4990手。

沪铝Al1212合约周三高开于15385后冲高,并于高位持续盘整,13:50开始下挫,于14:04下探当日低点15380后反弹,并于14:48上探当日高点15415,最终报收于开盘价15405元/吨。较前一交易日结算价上涨20元,涨幅0.13%。成交量共计1.0万余手,较前日缩量590手,持仓量共计8.5万余手,较前日增仓482手。

【现货概况】

现货市场方面,根据国内长江市场当日10:45报价,铜现货价格为55900~56000元/吨;平水~升水100元/吨。铝现货价格为15370~15410元/吨,贴水80~贴水40元/吨。

沪期铜承压回调,持货商持续换现,现铜供应充裕,升水再降,部分中间商入市,青睐低升水好铜,近午间铜价快速下滑,现铜升水提高有限,市场成交以中间商为主,下游按需采购,谨慎情绪主导市场,月末特征愈发明显。

尽管沪期铝日日小涨却未能提振现铝市场人气,月底下游加工企业受资金及订单压力接货鲜有,而持货贸易商出货积极性不减,拖累贴水继续小幅扩大至90元/吨,现铝上行受阻同时低价成交也较差,整体市况气氛更显低迷。

【库存提要】

LME最新公布的铜库存较前日减少1350吨至234200吨;铝库存较前日减少10650吨至4893375吨。LME基金属仓单注销情况:铜42125吨,注销比例17.99%;铝1722975吨,注销比例35.21%。

【市场分析】

基本金属日内盘面的震荡表现出市场参与者内心的纠结。人们期待美联储主席贝南克在杰克逊霍尔会议上给出是否退出进一步刺激措施的暗示,因此料不远增持风险部位。分析师称,贝南克的言论将决定未来一周LME基本金属的走向。上周公布的美联储会议记录曾一度令市场对联储将推出新一轮货币宽松政策来刺激迟缓的经济增长的预期大幅推升。但本周接连下挫的基本金属行情,或暗示着市场信心依旧脆弱,人们不敢对贝南克的讲话抱有过于乐观的预期。加之欧洲央行总裁德拉吉日前已经表示不参加杰克逊霍尔会议,因其需要为9月6日欧洲央行会议做准备。德拉吉的表态令市场失望,但同时亦令部分市场人士臆测,德拉吉或许在为欧洲央行在9月6日会议上推出新刺激措施作准备。现实的严峻和市场人士时刻萦绕于心的对各大经济体推出刺激政策的幻想,为盘面的继续纠结挣扎构筑了基础,每一点蛛丝马迹都可能推高市场的乐观预期,但是,如果只是如近段时间一般,“光打雷,不下雨”,只会令市场信心越来越脆弱。随着9月时间窗口的临近,期铜进一步下挫仍是大概率事件。

【后市展望】

沪铜的持续下挫表明市场信心脆弱依旧,但在本周杰克逊霍尔会议前,投资者料亦不敢过分看空,沪铜料将暂时处于徘徊纠结之中,难上难下。技术面上看,沪铜日线高开低走,在10日均线处获得支撑,上方承压于5日均线;MACD略现反转迹象,红柱缩短;KDJ金叉后继续向下,J值下破50一线。短线指标走弱,中期趋势亦偏弱。操作上,长线投资者在高位入市的空单仍建议轻仓继续持有;中线可在55000~56000之间择机做空;短线建议日内操作,高抛低吸。

盘面上看,沪铝日线高开高走,下方在5日均线附近获得支撑;MACD持续向上,红柱延长;KDJ亦平缓向上,J值上破90一线。短线、中线指标均偏强。经济环境和需求的疲弱料将限制铝价反弹空间,但考虑到此前铝价已再度受到成本因素支撑,何时能跌破成本,跌破后何去何从,有待市场进一步消息指引。因此长线操作仍建议观望;中线可在16000以上逢高沽空,但靠近15000附近时便须平仓立场;短线建议日内操作,高抛低吸。

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