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【资讯】国内期市首遇突发风险大豆豆粕期货通过考验天山蜡菊

发布时间:2020-11-04 10:15:01 阅读: 来源:风管厂家

国内期市首遇突发风险 大豆、豆粕期货通过考验

10月14日大商所以调整涨跌停板措施提前防范化解市场风险以来,市场反映积极。至15日收盘,在大豆、豆粕期货大幅减仓之后,期货各合约价格涨跌互现,交易量放大,持仓量恢复增势,市场总持仓量为41万手,市场风险平稳化解,大豆、豆粕期货市场顺利通过突发风险考验。据市场人士介绍,此次大豆、豆粕期货市场风险是中国期货市场首次遇到的由不可抗力突发事件所带来的风险,不是由市场操纵造成的扭曲价格,有着基本面的支持,是国际大豆市场和现货市场风险集中向期货市场转移的体现。据了解,8月中旬以来,美国芝加哥大豆期货市场遇到了六年来未见的牛市行情,至10月旬期货价格上涨了30%。国内大豆现货价格也不断攀升,至10月上旬,国内进口大豆价格已达2850元\吨。在此影响下,从9月中旬至10月上旬,在不足20个交易日内,大连大豆期货各主要合约已上涨近500点,豆粕期货合约涨幅超过600点。在此行情发展下,部分投资者发生了较大的亏损。10月10日,美国农业部发布了出人意料的美国大豆大幅减产预测报告,使当天CBOT大豆期价狂涨。在此消息刺激下,10月13日,国内期货市场一开盘,大豆、豆粕期货合约价格牢牢封在涨停板位上,当日国内期货市场出现了罕见的期货品种全线暴涨行情。据市场人士分析,这次由不可抗力带来的突发行情使空方投资者大面积陷入亏损,并波及到一些期货公司。由于事发突然,第二天如果再次涨停板,投资者保证金追加必然困难,那么会员出现大面积爆仓不可避免,会员和客户间的法律纠纷不断。因此,从市场大局出发,证监会和交易所应当出面防范控制市场结算风险。据大连商品交易所人士介绍,10月13日交易所对市场的监控结果表明,此次行情不存在大户操纵现象,市场持仓结构均衡合理,但部分会员面临爆仓风险。在对会员的询问中,会员及投资者对交易所一线监管没有任何异议,但纷纷表示公司面临着严峻的结算风险,希望交易所能及时化解风险。在此情况下,交易所向证监会报告后,决定按《大连商品交易所交易规则》提请理事会研究化解市场风险措施。分析人士认为,交易所此次以涨跌停板的方式来化解市场风险的举措是合理的。在此次大豆、豆粕受突发性消息冲击而出现风险面前,调整开市收市时间、暂停交易于事无补,提高交易保证金无疑将加剧市场结算风险,而在没有市场操纵及违规交易情况下,采取限期平仓、强行平仓、限制出金等紧急措施显然是不合理的,因此调整涨跌停板幅度是最佳的防范化解措施;在调整涨跌停板幅度措施中,如果扩大涨跌停板,同样会加剧市场结算风险,交易所可选择的只有缩小涨跌停板幅度。一位对国家大豆产业政策较为关注的市场研究人士认为,这次国际市场风险集中向期货市场转移,向我们提出了需要进一步反思中国大豆进出口政策的问题。他说,国内企业大豆进口是以美国芝加哥期货价格为订价基准的,而目前国内企业大豆进口只能通过少数几家国际贸易商进行,且进口时间和数量较为集中,因此,国际炒家极易通过拉高期货价格而向中国企业提高要价。当前应寻求市场化的大豆进口政策,并让进口大豆在国内市场流通起来,使企业能隐蔽、分散地视市场情况进行经营,避免授人以便利。同时,应进一步发展壮大中国的期货市场,争取建立中国自己的商品价格发现中心。对于期货市场,市场人士提出,通过此次大豆、豆粕期货市场面临的突发风险,可以看出当前国内期货公司的抗风险能力、投资者信用体系亟须提高和完善。

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